الاندماج المقلق ..لماذا تتزايد المخاوف بشأن ولادة رابع أكبر مقرض في أوروبا؟

لاشك أن اندماج  دويتشه بنك وكوميرتس بنك الألمانيين من شأنه ولادة كيان مصرفه عملاق جديد سيكون رابع أكبر مقرض في أوروبا،ومع ذلك فإن العملية التى شارفت على اكتساب طابع رسمى تواجه بعض الإشكاليات

فبينما تراقب الأوساط المصرفية عن كثب كيفية سير محادثات الاندماج بين دويتشه_بنك وكومرتس_بنك ، فإن الصفقة ستشمل تسريح ما يصل إلى 30 ألف موظف أي 20% من مجموع القوة العاملة في الكيان المندمج الجديد , إذ أنه عقب أشهر من المحادثات غير الرسمية ، حصل الرئيس التنفيذي لدويتشه بنك على الضوء الأخضر الذي يحتاجه من الحكومة الألمانية للمضي قدماً في مفاوضات الاندماج مع كومرتس_بنك ، وتسريح الموظفين والذين يبلغ مجموعهم في البنكين في الوقت الحالي 140 ألف موظف حول العالم، مقسمة على 91.7 ألف موظف في “دويتشه بنك” و49 ألف موظف في “كوميرزبنك”.

الموافقة على الاندماج تؤشر إلى حرص الحكومة على إتمام الاندماج، بغض النظرعن تكلفته شعبياً,  كما تكشف بدقة عن وضع البنكين بعد الأزمات التي عصفت بهما، لاسيما  وأن الحكومة ما زالت حتى اليوم تملك 25% في كومرتس_بنك بعد خطة إنقاذ بقيمة 10 مليارات يورو عام 2009.

محادثات الاندماج باتت ضرورة ملحة على الرغم من كونها فكرة قديمة العهد  وتعود لنحو 10 سنوات ماضية ، فى ظل التحديات الى يواجهها أكبر مصرفين في ألمانيا خاصة دويتشه بنك الذي يجد صعوبة في توليد أرباح مستدامة ,فقد خسر 409 ملايين يورو في الربع الرابع من 2018، حيث انخفضت العوائد من السندات التجارية والعملات، في ظل مواجهة البنك مشاكل قانونية مستمرة رغم محاولاته منذ سنوات لترك تلك المسائل وراء ظهره. وعلى الرغم من تسجيله أرباحاً على مدار العام 2018 وذلك لأول مرة منذذ 3 سنوات حيث قال البنك إنه حقق صافي أرباح بـ341 مليون يورو (390 مليون دولار)، بعد خسارة 735 مليون يورو في 2017. وحقق البنك هدفاً رئيسياً بأن تكون نفقاته أقل من 23 مليار يورو، حيث حقق 22.8 مليار فقط. غير أن قطاع صناديق التحوط الاستثمارية التي كانت في وقت من الأوقات أحد أهم مصادر أرباح مجموعة “دويتشه بنك” المصرفية الألمانية، أصبح مرة أخرى أحد مصادر المتاعب للمجموعة التي تعاني من اضطرابات مزمنة.

وبحسب المصادر، فإن إيرادات “دويتشه بنك” من خدماتها الأساسية تراجعت خلال العام الماضي للسنة الثالثة على التوالي، في حين حققت المؤسسات المنافسة مثل “مورجان ستانلي” و”جولدمان ساكس جروب” و”جيه.بي مورجان تشيس” قفزة كبيرة في إيراداتها خلال العام الماضي.

وأشارت وكالة بلومبرج للأنباء إلى أن إيرادات “دويتشه بنك” من الأنشطة عالية المخاطر في تنفيذ عمليات التداول وإقراض الأوراق المالية لصناديق التحوط الاستثمارية، قد تراجعت بأكثر من الثلث منذ 2015، بحسب المصادر التي رفضت الكشف عن هويتها.وأضافت الوكالة أن هذا التراجع كان سببا رئيسيا في خسائر قطاع تداول الأوراق المالية في “دويتشه بنك” في العام الماضي، والتي بلغت 750 مليون دولار.

فيما أعلن كوميرتس بنك ارتفاع صافي أرباحه 51 بالمئة في الربع الأخير من العام الماضي، مما فاق توقعات المحللين، لكنه خفض الأرباح والإيرادات المستهدفة. وقال المدير المالي للبنك إن المجموعة لن تحقق على الأرجح عائدا على حقوق المساهمين – وهو مقياس أساسي للربحية – بنسبة 6% بحلول 2020.وقلص البنك رسميا الإيرادات المستهدفة إلى نحو 9.2 مليار يورو للعام 2020، انخفاضا من 9.8 مليار يورو، في خطوة لمح لها العام الماضي.

وخسر البنكان أكثر من 90% من قيمتهما السوقية منذ الذروة التي بلغاها في 2007.وتقدر القيمة السوقية للكيان الجديد، إن تمت صفقة الاندماج، بـ 25 مليار يورو أي أقل من نصف قيمة البنك الفرنسي BNP Paribas نتيجة التراجعات القوية على أسهمها. كذلك تقدر قيمة أصول الكيان الجديد بـ 1.8 تريليون يورو ليصبح رابع أكبر مقرض في أوروبا. لكن قبل أن تتم الصفقة، لايزال هناك عقبات كثيرة يجب تجاوزها، فتركز المحادثات الآن على مقدار رأس المال الذي قد تتطلبه الصفقة ومن أين يجب أن يأتي.

كما تتطلب إقناع البنك المركزي الأوروبي والهيئات الرقابية بجدوى هذا الاندماج وقدرة المصرفين على تحقيق التكامل وتخفيض التكاليف. لاسيما وأن تاريخ المصرفين السيء فيما يتعلق بالاندماجات لا يبدو مشجعا، فقد وجد دويتشه بنك صعوبة في دمج Postbank تحت مظلته بعد ان استحوذ عليه في 2010 مقابل 6.5 مليار يورو.كذلك استحوذ Commerzbank على بنك Dresdner المتعثر عام 2008، ما زاد من خسائره خلال الأزمة المالية العالمية وتطلب إنقاذين حكوميين.