قد يكون هذا الأسبوع من أكثر الأسابيع إثارة للاهتمام وجاذبية في تاريخ سوق الأسهم الأمريكية. حيث أصبح عدد قليل من الأسهم على غرار ، GameStop و Nokia و AMC ، ساحات معركة استهدفت فيها صناديق التحوط ، بما في ذلك عملاق الاستثمار الأمريكي ميلفين كابيتال ، من قبل المتداولين الصغار الذين يستثمرون من خلال منصات الوساطة الجديدة مثل Robinhood والتنسيق عبر المنشورات على Reddit.
كانت النتائج مسلية مثل حلقة من “Game of Thrones” ، حيث قام معظم المراقبين على وسائل التواصل الاجتماعي بتصويرها على أنها معركة بين Lannisters و Wildlings ، أو جيل الألفية مقابل بومرز ، أو هجوم انتقامي ضد الجناة في الزمة العمالية العالمية فى عام 2008.
يعتبر ملخص قصير لكيفية عمل صناديق التحوط بداية ضرورية. حيث تقوم الشركات بجمع رأس المال من المستثمرين ثم استثمار هذه المبالغ في الأصول السائلة بناءً على استراتيجيات مختلفة. للتبسيط ، يقومون في الغالب بعمل افتراضين عند الاستثمار في الأسهم. إذا كانوا يعتقدون أن الشركة ستحقق أداءً جيدًا وأن السهم سيرتفع من حيث القيمة ، فإنهم يحتفظون بمركز أمان “طويل” ، وبالتالي سيشترون السهم اليوم ويحتفظون به ويبيعونه في المستقبل. إذا اعتقدوا أن السهم سيفقد قيمته ، فإنهم يتخذون مركزًا “قصيرًا” ، ومن خلال آلية ما سيبيعونه اليوم (عن طريق اقتراض السهم) بهدف شرائه في المستقبل بسعر أقل (وإعادته) .
المفتاح الحقيقي لكل هذا والممثل الخفي لهذه القصة هو الرافعة المالية: دولار واحد مقابل السهم ، ستقترض صناديق التحوط الأموال وتستثمرها. لذلك ، فإن تعرضهم للرافعة المالية وأكبر من المبلغ الأولي لرأس المال. إذا سارت الأمور كما هو مخطط لها ، فسوف يضاعفون المكاسب للمستثمرين. ومع ذلك ، إذا سارت الأمور في الاتجاه الآخر ، فسوف يضاعفون الخسائر. عادةً ما تعلن صناديق التحوط عن هذه المراكز القصيرة ضد الشركات لخلق زخم لصالحها. في بعض الأحيان يمكن أن يأتي ذلك بنتائج عكسية.
لا يوجد شيء جديد في جوهر ما حدث هذا الأسبوع. والجديد هو أن “المراكز القصيرة” الخاصة بـ “ملفين كابيتال” من GameStop لم يتم تقليصها من قبل أحد أقرانهم ولكن من قبل مجموعة من مستثمري التجزئة الشباب الذين قاموا بالتنسيق من خلال صفحة WallStreetBets المتاحة على Reddit. في الأساس ، شجع هؤلاء المستثمرون على شراء الأسهم الأكثر بيعًا على المكشوف ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار ، وبالتالي مضاعفة خسائر صناديق التحوط. تم تسريع هذه الأحداث من خلال تحطيم الشركات الصغيرة والمتوسطة بسبب عمليات الإغلاق الوبائي. وقد أتاح عدم اليقين والإحباط الناتج عن ذلك الوقت والسبب للوحدة ضد صناديق التحوط التي كانت تراهن ضد الشركات.
لا تنتهي القصة هنا. في تطور غير متوقع ، ومع اقتراب حشد WallStreetBets من هزيمة الصناديق ، توقفت الأنشطة على “أسهم المعركة” الرئيسية على منصات الوساطة ، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأسهم وتوفير صناديق التحوط لهذا اليوم.
أدى هذا إلى تغيير الوضع برمته ، حيث صرخ حشد WallStreetBets وادعى أن سبب التحول المفاجئ هو Citadel ، المستثمر في Melvin Capital ولكن أيضًا أكبر عملاء Robinhood ، أجبر المنصة على وقف التداول للحفاظ على استثماراته.
دون الدخول في السياسة ، قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يقف فيها كل من الكساندريا أوكاسيو كورتيز ودونالد ترامب في نفس الجانب ، حيث يهاجمان صناديق التحوط ويدافعان عن التجار الشباب. في وقت لاحق من اليوم ، قالت Robinhood إن هذا لم يكن السبب ، مدعية أنها مشكلة تنظيمية.
على الرغم من تداعيات Robinhood ، فإن هذا النشاط الاستثماري الجديد الذي تم تمكينه بواسطة منصة الوساطة ونظرائها قد تم الترحيب به لأنه يمنح الناس نفس القوة والمزايا التي كانت تحتكرها صناديق التحوط سابقًا.
ومع ذلك ، لا يزال هذا الابتكار يعتمد على قواعد وإجراءات العمل القديمة ، وحتى إذا انتهت هذه المعركة ، ستستمر الحرب بالتأكيد – معركة بين الشفافية والتعتيم ، إلى جانب خفض لا يمكن إيقافه في الوسطاء المعنيين.
لا شك أنه عند الحديث حول التأثير على مستقبل الصناعة والأعمال. فإن الأمر يتعلق بأكثر من مجرد “الأسهم على المكشوف” ، بل بميلاد نموذج جديد للاستثمار والأعمال تم تعزيزه بواسطة التكنولوجيا. إنه يكشف عن قوة المنصات الرقمية وأنه مع شق الشبكات اللامركزية طريقها ، سيصبح التدخل أكثر صعوبة. سيؤدي هذا أيضًا إلى حث المنظمين والهيئات الحكومية على محاولة معالجة Bitcoin وبيئة التشفير بسلطة أكبر.
كما يشير إلى ظهور جيل جديد من قادة الأعمال والمستثمرين ، يرمز إليه بثلاثة شخصيات – ديفيد بورتنوي وإيلون ماسك وشامات باليهابيتيا. في حين أن الثلاثة لديهم خلفيات مختلفة ، وقف كل منهم مع حشد المستثمرين. ما هو القاسم المشترك بين قادة الأعمال هؤلاء؟ الشفافية والنهج المرتكز على المعجبين في قطاع الأعمال. حيث يتسمون بالشفافية والانفتاح بشأن خيارات أعمالهم وعمليات اتخاذ القرار ، والتواصل مع متابعيهم ، والسماح لهم بالاستفادة من خبرتهم وقراراتهم. هناك كرم في هذا النهج ، ولكن من الواضح أيضًا أن هناك مصلحة ذاتية. ومع ذلك ، فهي رسالة إيجابية للتمكين وتسوية الملعب في وقت يتسم بتفاوت كبير في الثروة.
مثل اللاعبين القدامى في الصناعات الأخرى ، ومع اكتساب تبني التكنولوجيا الجديدة زخمًا ، تستيقظ شركات الاستثمار على عالم من الاضطراب والعقاب كان فيه COVID-19 بمثابة حافز. الأشياء الوحيدة التي لا يبدو أنها معطلة هي الاستدانة المفرطة للاقتصاد العالمي ، والفقاعة المتنامية ، والحاجة إلى كبش فداء عندما تنفجر جميعها من الداخل.
رابط المقالة الأصلية :https://www.arabnews.com/node/1800671
