- الخليج يحتاج إلى الانتقال من رأس المال البترولي إلى رأس المال البشري.
- التوقعات بأن “التكنولوجيا” ستحل جميع مشاكل التوظيف والاقتصاد في المنطقة تحمل قدراً من المبالغة
- قطاع التعدين ، وخاصة تعدين الذهب سيأخذ منحى صعودى خلال الـ5 سنوات المقبلة .
- شركات التكنولوجيا المحلية يمكن أن تنتج قيمة من خلال إيجاد حلول لمشاكل المحتوى المترجم
- نشوب صراع عالمي بين الصين والولايات المتحدة ، يحمل تداعيات هائلة على الجميع
- الحرب الإلكترونية هي مجال أشعر بقلق متزايد بشأنه
يرى على السليم , مؤسس شركة أركان بارتنرز وهي شركة استشارية متخصصة مكرسة للاستثمارات البديلة (صناديق التحوط ، الأسهم الخاصة ، العقارات), أن منطقة الخليج تحتاج إلى الانتقال من رأس المال البترولي إلى رأس المال البشري وأن تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة من الوصول بشكل أكبر إلى رأس المال العامل ، وخاصة تمويل الديون سيساهم فى تحقيق التنوع الاقتصادى بشكل أكبر .
ويضيف السليم : السرد التقني صحي في أن النظام الإيكولوجي قد نضج إلى حد كبير فى المنطقة على مدى العقد الماضي. لدينا حاضنات ، مسرعات ، مستثمرون ملاك وصناديق رأس المال الاستثماري. لكن التوقعات بأن “التكنولوجيا” ستحل جميع مشاكل التوظيف والاقتصاد في المنطقة تحمل قدراً من المبالغة .
– ما رأيك في أهم الإصلاحات أو التدابير اللازمة في الخليج من أجل النجاح في تنويع الاقتصاد؟
تحتوي إجابة هذا السؤال دائمًا على مكونات متعددة. هناك أربعة تغييرات سياسية أو تنظيمية يمكن أن تساعد بشكل كبير في سرعة التنويع الاقتصادي. الأول هو تقليل استصواب العمل في القطاع العام للمواطنين الخليجيين. والثاني هو الإزالة المستمرة لبيروقراطية الشريط الأحمر حول النشاط التجاري والترخيص. كلاهما جيد الفهم. والثالث هو تعزيز ثقافة البحث والتطوير لتطوير الملكية الفكرية الخاصة بنا. يحتاج الخليج إلى الانتقال من رأس المال البترولي إلى رأس المال البشري. الرابع والأخير هو تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة من الوصول بشكل أكبر إلى رأس المال العامل ، وخاصة تمويل الديون.
– هل تعتقد أن دول مجلس التعاون الخليجي يجب أن تطبق ضريبة الدخل؟
أنا لست خبيرًا اقتصاديًا ، بل مالك عمل ، لذا فإن جوابي هو سيعبر عن مصلحة شخصية ومع ذلك ، أعتقد أن هناك تدفقات دخل أخرى يمكن أن تستكشفها الحكومات قبل أن تقرر فرض ضرائب على الدخل ، تعد ضريبة القيمة المضافة واحدة منها. يجب على المرء أيضًا أن ينظر في سياسات فرض الضرائب ، وإذا كان التاريخ هو دليلنا ، فإن السكان يميلون إلى المطالبة بمزيد من التمثيل والشفافية والمساءلة. هل هذا منطقي بالنسبة لدول الخليج؟
كان هناك تباطؤ عالمي. هل ترى أن هذه الدورة ستنتهي قريبا؟
الولايات المتحدة في طريقها لتجربة أطول توسع اقتصادي لها على الإطلاق ، الرقم القياسي السابق هو 120 شهرًا من عام 1991 إلى عام 2001 ، وأعتقد أننا بلغنا الآن 118 عامًا أو نحو ذلك. هذا وحده يوحي بأن دورة الولايات المتحدة ناضجة للغاية على الأقل. لكن هل يمكن أن تستمر؟ بالطبع يمكن. القضية هي ما سيحدث في الركود المقبل؟ الاقتصاديات مترابطة اليوم أكثر من أي وقت مضى في التاريخ مما يعني أن خطر العدوى كبير. علاوة على ذلك ، لا تملك البنوك المركزية الكثير من الأدوات المتاحة ، بخلاف المزيد من التسهيل الكمي أو التراجع المباشر في العملة.
ما رأيك في وضع شركات التكنولوجيا الناشئة في المنطقة؟ هل هناك المبالغة في تقدير قيمتها ؟ كيف ترى المشهد من الخارج ؟
السرد التقني صحي في أن النظام الإيكولوجي قد نضج إلى حد كبير على مدى العقد الماضي. لدينا حاضنات ، مسرعات ، مستثمرون ملاك وصناديق رأس المال الاستثماري. ما لا يعجبني هو التوقعات بأن “التكنولوجيا” ستحل جميع مشاكل التوظيف والاقتصاد في المنطقة. الرسم البياني المفضل الذي أشاركه مع الأشخاص هو الرسملة السوقية لـعمالقة التكنولوجيا مثل فيس بوك وجوجل وغيرها مقسومًا على عدد الأشخاص الذين يعملون لديهم. إذا قارنت هذه النسبة بالصناعات التقليدية وخدمات التصنيع ، فإن التباين ينذر بالخطر. يمكن استخلاص استنتاج مشابه من بيانات نصيب الفرد من إجمالي الناتج المحلي في منطقة الخليج ووادي السيليكون.
المسألة الأخرى التي أواجهها مع الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا هي معدل الحرق ، وهو معدل خسارة الأموال. غالبية الشركات الناشئة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا لم تغلق أبوابها من قبل. سيحدث هذا في مرحلة ما ، وأولئك الذين لديهم القدرة على التخفيف من معدل الحرق أو تحقيق التعادل على الأرجح سيستمرون. أما بالنسبة للتخارجات ، فستأتي ، فشركة كريم تم بيعها وقد كنت مستثمراً شخصياً بها , كما كان لديك شركة جنرال أتلاتنك ” ” General Atlantic تستثمر في الباحث عن عقار. لا تنس أن التخارج لايكون دائما كبيراً أو لمشترين أجانب. وينبغى أن تستكشف الشركات العائلية المحلية الشركات الناشئة التي يمكنها تعطيل نماذج أعمالهم والاستحواذ على حصة من السوق.
هل فات آوان المنافسة مع عمالقة التكنولوجيا الـ FAANG؟ هل سيتولون على الاقتصاد بأكمله أم سيتم تقاسم الكعكة ؟
من المرجح أن تمتلك الـ FAANGs السوق السائد لكل قطاع من قطاعاتها ، سواء كانت اجتماعية أو إلكترونية أو ترفيه فيديو أو غير ذلك على أساس عالمي. ومع ذلك ، هناك دائمًا طلب على حلول للمشاكل المحلية واهتمام متزايد بالمحتوى والمضمون المحلي. هنا يمكن للشركات المحلية أن تخلق قيمة مضافة تفتح أمامها آفاق النمو .ولعل ذلك أحد الأسباب التي جعلت نظرتى سلبية تجاه نون دوت كوم. إنهم يتنافسون في المضمار الخطأ دون أي ميزة تنافسية. وبالنسبة إلى التداعيات المناهضة للثقة ، أعتقد أن Big-tech ستقوم بعمل جيد في مقاومة دعوات الانفصال والتنظيم ، لكنها ستكون طريقًا وعرة.
ما هي الصناعة التي ستكون هي التي ستشهد أكبر اضطراب محتمل ؟
هذا سؤال جيد. نميل عمومًا إلى تقدير الاضطراب فى شركات الـ B2C ، حيث يمكننا كمستهلكين أن نختبر التغيير في شخص. هناك سيناريوهات وتحديات كبرى ستواجه نموذج الـ B2B ولكنها ستكون أقل وضوحًا للمستهلك , الرعاية الصحية صناعة ضخمة ولم نشهد أي تغيير في التطور هناك منذ فترة طويلة.
ما هي القطاعات التى ستأخد منحى صعودى خلال الخمس سنوات المقبلة
يقول لى المستثمر ذو القيمة بداخلى, أنها القطاعات التي شهدت أقل استثمار لرأس المال في السنوات الخمس الماضية. شهد التعدين ، وخاصة تعدين الذهب ، كميات ضئيلة من رأس المال. لقد كان المعدن نفسه مخزنًا موثوقًا للقيمة منذ بدء الحضارة ، وهو أمر جذاب بالنسبة لي في وقت المديونية العالمية للعملة. أنا أيضًا متفائل بشأن الطاقة المتجددة. لقد تحسنت منحنيات التكلفة بشكل سريع وتوفر الطاقة المتجددة الآن لأوروبا أكثر من 25٪ من قوتها اليوم.
– هل تتوقع علاقات اقتصادية أقوى مع الشرق في المستقبل؟ وإلى جانب الطاقة ، فى أي القطاعات ستتركز ؟
علاقات الطاقة واضحة ويراها الجميع ، مصافي التكرير في الهند والصين تعالج الخام المصدّر من الخليج. لكن سيكون من المثير للاهتمام معرفة كيف تؤثر الطاقات المتجددة والسيارات الكهربائية على هذه الديناميات على مدار العشرين عامًا القادمة. أحاول النظر إلى الاتجاهات العالمية الكبرى من خلال التركيز على التغييرات فى الهامش. لقد لاحظت بالفعل زيادة في عدد الزوار الصينيين إلى الإمارات. أعتقد أن العلاقات القوية مع الشرق سوف تحددها إلى حد كبير نجاح مبادرةالحزام والطريق
ما الذي ينقصنا للمساعدة في تطوير صناعة الصناديق في الشرق الأوسط؟ حرية التنقل أم المواهب والحوكمة ؟
أعلنت الإمارات العربية المتحدة للتو ,عن آلية جديدة للاعتراف المتبادل بشأن ترخيص الصناديق المالية المحلية ،تتيح توحيد آليات تداول الصناديق بين كل الهيئات المالية فى الإمارت , بدء تطبيق اتفاقية الاعتراف المتبادل والموقعة بين الجهات الثلاث كآلية تنظيمية للترويج المتبادل لصناديق الاستثمار المؤسسة بتلك الجهات والإشراف عليها، يعد خطوة مهمة تتيح تشجيع تطوير أسواق صناديق الاستثمار وتظهر أن السلطات تستمع إلى الشركات. وفي ضوء النمو الأخير في العلاقات الاقتصادية ، أعتقد أنه من المرجح أن تقوم كل من الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية بتطوير اتفاقيات مشابهة بدلاً من ظهور حل شامل للخليج. الحوكمة موضوع ضخم يحتاج إلى معالجة. وقد أثر إخفاق أبراج على مصداقية صناعة إدارة الأصول في المنطقة. أقوم شخصياً بعمل دفعة كبيرة لمساعدة المستثمرين المحليين على إلإدارة الفعالة فيما يتعلق بعلاقاتهم مع مديري الصناديق ، محليًا ودوليًا.
صناديق التحوط تمر بأوقات عصيبة. كيف ترى تطور القطاع؟
كانت العائدات الإجمالية متواضعة. هناك بعض العوامل لابد من وضعها في الاعتبارحيث عانت الإدارة الفعالة والنشطة بشكل عام في العقد الماضي. وكان من الصعب التغلب على فكرة “الشراء والاحتفاظ” حتى لو لم تكن صندوق تحوط.وأعتقد أن عدم تناسق المعلومات كان له دور فى هذا أيضاَ , اليوم الجميع لديه نفس المعلومات في ذات الوقت تقريبا. إذ أن تطوير “حافة” كان أصعب بكثير من الاستمرار.لقد تحولت صناديق التحوط أيضًا من كونها مشاريع ريادية إلى حد ما إلى مؤسسات ناضجة ولعل السبب فى ذلك حجم الأموال التى تدفقت عليها من صناديق التقاعد والصناديق السيادية.
نظرًا لحجمهم ، يحقق أكبر مديري صناديق التحوط لأنفسهم أرباحًا جذابة للغاية من الرسوم الإدارية التي يفرضونها. وأكبر مديري صناديق التحوط الأكثر رسوخًا في كثير من الحالات يقتربون من سن “التقاعد”. هذان العاملان وحدهما يوحيان بنسبة مخاطرة.أقل لكن كل هذه العوامل تؤثر على العوائد المتوقعة
يجدر أيضًا تسليط الضوء على أن “ألفا” هو محصلته تساوى صفرًا ، وبالتالي مع وجود كميات أكبر من رأس المال التي تطارد مجموعة ثابتة نسبيًا من ألفا ، لا يوجد ما يكفي للالتفاف حوله.
ما الذي ستختصره اليوم؟
ربما البنوك الإقليمية اليابانية. لقد قرأت الكثير عنها في الأشهر الأخيرة وتوقعاتهم سيئة وصادمة للغاية. إنها مزيج من العوامل الشيخوخة الديموغرافية ، وضعف الطلب على القروض ، وأسعار فائدة منخفضة مؤلمة تلحق الضرر بهامش صافي الفائدة وارتفاع القروض المتعثرة. إنها أطروحة شيقة للغاية اكتشفتها لأول مرة عند التحدث إلى مدير صندوق تحوط مقره في لندن أعرفه.
سيناريو البجعة السوداء..من أين يمكن أن تأتى الأزمة القادمة ؟ من الجغرافيا السياسية؟ الصين؟ أومن ماذا ؟
إذا لم أكن مخطئًا في سيناريو البجعة السوداء فهو ذلك الذي لا يمكن التنبؤ به أو غير المتوقع و يمكن القول إن تعريفي لن يؤدي إلى استبعادها تلقائيًا من كونها حدثًا كهذا. إلى جانب ذلك ، هناك دائمًا أحداث محفوفة بالمخاطر في الجغرافيا السياسية. لقد انتهيت للتو من قراءة دراسة ” الطريق للحرب ” من قبل الأستاذ في جامعة هارفارد جراهام أليسون. من المؤكد أن مخاطر نشوب صراع عالمي بين الصين والولايات المتحدة ، يحمل تداعيات هائلة على الجميع. كما أن الحرب الإلكترونية هي مجال أشعر بقلق متزايد بشأنه ، خاصة عندما ينظر المرء في مدى سرعة خروج الأشياء عن نطاق السيطرة.
أضف تعليق